Lo sorprendente de la propuesta que autorizaría a las AFORES a invertir en proyectos de infraestructura no es la reforma en sí, es el hecho de que la ley actualmente lo impida bajo la lógica de atemperar el riesgo de los fondos de pensiones. Si bien la limitación de las capacidades de inversión de las AFORES disminuye el riesgo de sus portafolios, también es evidente que les impide maximizar el rendimiento de largo plazo a quienes invierten para su retiro.
México sufre de visión nublada motivada por una escasa educación financiera; y la falta de ésta incentiva una visión cortoplacista e irracionalmente adversa al riesgo. De esa forma se explica que la población pueda ser inducida a pensar que perderá sus ahorros si las AFORES tuvieran la capacidad de colocar recursos en instrumentos distintos a bonos gubernamentales, como deuda privada (entre los que se encuentra el financiamiento a proyectos de infraestructura). Sólo bajo esta lógica se podría entender que la ley impida a los mayores inversionistas en el mercado (que son las AFORES) acceder a portafolios más y mejor diversificados que hagan posible la efectiva maximización en el tiempo de los fondos de retiro.
Un ejemplo. Considere una persona de 35 años que espera retirarse a los 65 años, y que tendrá un ingreso promedio de $10 mil pesos mensuales durante el resto de su vida laboral. Bajo el esquema actual de inversiones de las AFORES, esa persona contaría con poco más de $742 mil pesos para su retiro (rendimiento anual promedio de 9.35%); es decir, un ingreso que le permitiría conservar su capacidad de gasto por 6 años. En cambio, si esa misma persona tuviera acceso, vía su AFORE, a instrumentos de inversión más diversificados podría acceder a rendimientos de alrededor 12% anual promedio, lo que le llevaría a contar con alrededor de $1.5 millones de pesos; esto es, unos 12.5 años
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